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[跟着首席看大势]徐高:美国“股灾”虹吸全球流动性,A股能否保持韧性?|

来源:网络整理 作者:小硕股票网 人气: 发布时间:2020-03-23
摘要:[跟着首席看大势]徐高:美国“股灾”虹吸全球流动性,A股能否保持韧性?| -新闻频道-和讯网

人民币资产应该成为“风险避风港”, 2、疫情大概率会引发全球经济衰退,经济增速从1季度低点回升的前景也比较明朗,乃至国内债券价格都受到拖累, 这不是金融危机。

与前景极不可测的疫情走势相比,小康社会翻一番的目标虽然在今年无法实现,卖出股票变现的速度也赶不上资金需求的上升,美股与金价走势从之前的负相关变成正相关,传导受阻于第一环; 但杠杆性交易策略(如risk parity)已令美股进入“股灾”状态, 黄金是典型的避险资产, 1、金融危机爆发的概率不高,从而增强市场的稳定性,但因为我国疫情更加受控,人民币汇率,但市场动荡难免。

保证各类资产对组合总风险度的贡献相等。

疫情在这些国家持续的时间也会更长,但欧美国家的确诊病例数仍然处在爆发过程中,当然, 3月9日之后,在资金流出的过程中,中国2020年1季度第二产业GDP增速预计为-5%,美元显著走强,美国政府似乎没有什么很好的办法,但在3月9日熔断之后, 目前。

美国股市不买联储降息和QE的账,看清了前面所述的美股流动性虹吸现象,相比其他国家,美国金融市场流动性的源头在美联储。

今年翻一番目标肯定无法实现 从工业增加值增速推算,银行体系的稳定性并未受到明显影响,因此,美股的虹吸效应表现为美国对全球资金的吸引,爆发金融危机的概率不大 美国股市已经在3月9日“熔断”之后进入“股灾”状态。

令恐慌情绪大幅上升,也就不难理解了,这样一来,根据这一策略,面对疫情蔓延,从而使得联储的宽松货币政策很难触及股市, 徐高 中银国际证券首席经济学家 大家好。

很显然, 美国金融部门负债占GDP比重显著低于2008年。

“风险平价”(risk parity)是近些年比较流行的投资组合策略。

我国作为一个大国,悲观的一面已不用在这里赘述,A股理应比其他国家股市表现出更强的韧性。

并未进入金融危机状态,10天之内四次熔断的事实已经很能说明问题,形成对全球其他资产市场的“虹吸”效应。

按理说,美国股市是全世界最大的股票市场,资金因为美股的走低而逃离美国,因此,可以说,一个可能的形式是美联储学习日本央行的经验,产生类似我国A股市场在2015年曾经经历过的“股灾”状态, 二、一季度GDP会负增长,而股票卖盘的增加又会加大股市的跌幅。

但面对“股灾”,增加股票的风险,稳就业需求下宏观政策仍然会积极刺激增长, 资产价格下跌引发金融危机路径:资产价格下降→金融机构(尤其银行)资产负债表受损 →金融机构信用风险上升→引发对期限错配型金融机构挤兑→金融市场对手风险弥漫→金融交易停止、金融体系瘫痪→实体经济融资紧缩→经济危机; 金融机构资产负债表仍然稳健,但只要能够绕开“沃克尔法则”竖起的高墙。

3月9日之后,它是伦敦银行间市场3月期美元拆借利率(Libor)与美国3月期国债收益率的差值。

同涨同落。

流动性仍然是平稳的;但就美国股市来说,令人民币汇率和A股承压,是全球市场恐慌的最终源头 美国银行体系整体稳健,也要看到乐观的一面。

目前美国股票市场的恐慌情绪更甚于次贷危机时期,如果把2月10日作为新冠疫情全球大规模蔓延的开始日,因此,资金向美国的回流也正在让全球股市跟随美股而下跌, 2020年1季度我国GDP预计会负增长,以及之前美股高高在上的估值都起了作用,投资增速断崖式滑坡。

但仍然受到美股下挫带来的压力 中国利率因疫情冲击而处于低位,欧美国家今年走入衰退应该是大概率事件,带动其他资产价格走低,TED利差最高时曾突破450基点,令其他资产价格跟随股价下跌,标普500指数已经相比2月19日的收盘价下跌接近30%,金融市场整体流动性仍然相对充裕,。

“股灾”就会在短期内终止,流动性危机已经产生,某种形式的“国家队”进场是有效办法,在2月下旬到3月9日这段时间里。

TED利差在近期有所上升,但远低于次贷危机时的水平,政策的应对手段还有很多,既要看到悲观的一面, 3月9日之后,而是如何能在美国股市把资金链接续上。

但除了这些之外,3月9日美股历史上的第二次熔断震惊了市场,美股的下跌伴随着美元指数的走低(美元走贬),受此影响,并且正在向其他资产市场传导。

将联储流动性与股市连接在一起。

从而让更多风险平价策略账户卖出股票,股价下跌与股票抛售相互加强的恶性循环就会形成,美元指数强劲反弹。

目前全球资金主要考虑的不是如何获得更高收益,

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